2015年 唯品会的“渡劫”年

　　【2015年 唯品会的“渡劫”年】唯品会区别于其他网购品牌，定位于“一家专门做特卖的网站”，每天上新品，以低至1折的深度折扣及充满乐趣的限时抢购模式，为消费者提供一站式优质购物体验，大受广大网友的喜爱。然而，上市三年半，唯品会一直凭借着高光表现享受着美国资本市场的青眼。但是，中概股纷纷回归A股的今年，不经意却成了唯品会的“渡劫”年。

　　和诸多的中概股前辈一样，今年5月份，唯品会迎来了美国做空机构举办的“成年礼”。

　　5月上旬，做空研究公司MFR发布了一篇标题为《唯品会：你们发的财报我们不买账》的研报;研报用收入确认的方法来质疑唯品会财务数据存在问题。

　　面对质疑，唯品会反应十分灵敏，立刻拿出了财务报表应对。

　　然而，MFR在5月29日再次发布信息，抛出了一个新问题，即唯品会在收入确认上到底该采用净额法还是全额法计算的问题。在MFR看来，不同的计算方式将直接影响股票的估值，在全额法计算之下，唯品会2014年收入将是接近38亿美元，而在净额法计算之下，唯品会的收入将是仅仅不到10亿美元。

　　不过，唯品会的麻烦并没有结束。

　　截至6月21日，已有超过五家律师所向唯品会发起了集体诉讼，而这五家律师事务所几乎是中概股遭遇做空过程中发起证券集体诉讼的常客，比如美国律师事务所Milberg LLP，美国霍华德史密斯律师事务所(Law Offices of Howard G. Smith)等。

　　而五家律所几乎有一个共同的指向，就是唯品会到底应该按照全额法还是净额法进行收入确认的问题，而追究这一问题的根源，几乎也一致性地来自于MFR在5月29日的做空报告。