巨头们的“消金”布局

据最新2月5日消息，蚂蚁金服正在申请消费金融的牌照。该消费金融公司将设在重庆。重庆也是蚂蚁金服旗下两家小贷公司的注册地。这着实让众多的看客吃惊一把，蚂蚁金服居然没有消费金融牌照，对的，不只是蚂蚁金服，BATJ这四家巨头都没有消费金融牌照。

消费金融的牌照申请比小贷公司的牌照要难申请得多，获得消费金融牌照，条件比民营银行牌照的要求还高，从2009年消费金融在国家层面立项之后，迄今为止银监会只批了22家持牌的消费金融公司，且以银行系的为主力军。其要求的严苛也是史上之最，最近1年年末总资产不低于600亿元人民币或等值的可自由兑换货币，最近1年营业收入不低于300亿元人民币或等值的可自由兑换货币。单单这两项要求也让一两年以前的蚂蚁金服和京东金融都无法满足，更不要说其它的的监管要求了。所以说像蚂蚁花呗、京东白条等规模较大的消费金融平台都属于非正规军。

此次申请牌照消息的爆出，让本已处在监管风口上的现金贷整治、金融高杠杆问题又一次“锦上添花”。去年12月1日，在互联网金融整治办发布的《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》(下称通知)前一天，蚂蚁金服旗下全资子公司蚂蚁借呗悄然从上海清算所撤下最新一期公开计划募集的高达30亿元ABS发行计划。

这一度让众多媒体解读为，蚂蚁金服遭遇强监管，将面临众多问题。其实在此前蚂蚁金服公布的数据来看，蚂蚁借呗目前的存量ABS规模(1252亿元)与其当时的注册资本规模(18.08亿元)估算，蚂蚁小贷目前的融资规模与资本净额之间的比例约为70倍。远超政策规定数十倍。并且蚂蚁借呗通过“投资收益”计入来源不明高达约45亿的巨额利润。因此遭遇监管是在所难免的。不久之前，蚂蚁金服就豪掷82亿元，对旗下运营花呗和借呗的两家小贷公司进行了大规模增资，所以蚂蚁金服只是在监管趋紧的当下只是走合规道路而已。

目前从三大巨头百度、阿里、京东各自的消费金融布局来看，虽有不同的侧重点，但是其发展的目标和格局来看，其根本是大同小异。

从2015年4月蚂蚁金服旗下蚂蚁花呗的正式上线，可以说蚂蚁金服正式的进入消费金融领域，凭借背靠阿里大平台旗下多元化的消费场景和当下居民消费观念的更新，其业务的发展数据也是直线飙升，两年的时间交出了一幅亮眼的答卷。后又开发的多元化的产品结构，如后来上线的蚂蚁借呗、天猫分期购、蚂蚁小贷、口碑贷等多个消费金融产品。蚂蚁金服披露数据显示，借呗前三季度净利润高达45亿元。这样的业绩，已超部分城商行的利润水平。

可以说目前这个巨头竞争的过程中，蚂蚁金服所展现出来是最为完整的生态闭环，所以笔者认为此次申请消费金融牌照，是为蚂蚁金服后期上市估值提供更为坚实的基础，也是目前所在金融生态中最为欠缺的一环，一旦这个闭环完成，在之后的竞争中可以与之为敌的将寥寥无几。

目前蚂蚁金服依靠大量的、深度的、多元的电商交易数据和自由的芝麻信用分打分卡技术，可以实现较好的风控水平，在当前已公布的数据来看，好于同期部分城市商业银行的风控水平。并且在三巨头之间所掌握的数据量也是最大的。蚂蚁金服这个估值已经达到4000亿人民币的金融帝国，已然已经具备“割草”效应。在和初创的消费金融公司之间一旦有业务的重合点，初创公司被“马太效因”将会不断上演。

在TAJ在消费金融领域竞争火热之时，百度在2015年也开始进入消费金融领域，和腾讯相比，自己没有微信支付、微信红包等大量的交易数据。和阿里、腾讯相比自己不具备电商交易场景数据，因此纯线上的消费金融是市场自己肯定是不具备优势的，因此百度合理的在教育、医疗美容、装修、产品消费、租房等众多的场景消费中，选择线下较为细分的场景——教育分期场景。

虽然目前百度目前已经占有线下70%以上的教育分期市场，但是因为快速占领市场所导致的负面信息，可以说让百度金融在前行的过程中伤痕累累，在品牌上相比其它两者就有些弱化,我们也可以直接的看出，百度金融在这场竞争格局中，无论是产品结构还是市场表现都处于一个弱势地位，可以说，百度一直是以追随者的形象而存在。其实在笔者看来，如百度在后期的竞争中能将自己的优势技术实力应用到金融领域中，实现弯道超车将不是不可能的事。

其实在巨头之中，最早进入消费金融领域的是京东，在2014年年初，京东就已上线了京东白条业务。并且在这些巨头中，京东金融的也是也最为温和的方式存在。

目前京东金融合作的银行数量超过400家，已与多家银行推出联名信用卡，这与蚂蚁金服颠覆者的形象是完全不同的。京东金融多次在公众场合表示自己定位是一家科技公司，为传统的金融行业、企业提供金融科技和数据服务。当然这样的姿态显然能被更多的传统金融企业所接受。

当然京东金融对自己这样定位，与自己的优势条件是分不开的，和蚂蚁金服一样，有大量的、有深度的、多元化的电商交易数据，并且再有小白信用这一打分卡技术，可以说是对传统金融企业提供了一种除行业官方风控技术之外的客户甄别技术。

京东金融也在前不久透露，京东金融已在2021年实现了盈利。

不管未来各大巨头有如何的战略战术，笔者认为其实在这个行业之中数据和资源共享才是最好的出路，毕竟安全比市场更重要，在目前如此高的杠杆率下，正如政策层面所讲，系统性的金融风险才是大家所共同面对的。

作者：陈少亮 | 来源：专栏