逃离了一地鸡毛，K12在线教育艰难地苟延

时间要是回到2014年，我们会在在线教育这块巨大的蛋糕前，看到无数饥肠辘辘且磨刀霍霍的红眼者，其中已然成规模者有之，奋发图强快速增长者有之，而模式运转不灵关门关店者亦有之。

在创业圈中，K12在线教育是一片不与物化的神奇江湖，纠葛着资本方的爱恨矛盾，没有人否认在线教育的吸金能力，但你若说在线教育可曾在某一资本时代雄起，变成互联网资本界的“宠儿”，那也是从来未曾见过的事。用资本圈的话讲，在线教育尽管从未在投资标的中跑出前三，却也从未冲上第一。

传统教育时代，以应试教育为驱动力的教育机构吸足了金。以新东方为代表的众多先驱者瓜分了课外教育的最大蛋糕。二级市场上，大量垂直的辅导机构雨后春笋般攻城略地，割据一方。熟悉这番逻辑后，你会发现在线教育的发展，几乎就是当年课外教育市场发展历程的翻版。

而在K12在线教育企业中，业态主要以三种为主：以作业帮、小猿搜题为代表的学生场景驱动的工具类，以 一起作业为代表的教师场景驱动的工具类，和以VIPKIDS为代表的家长场景驱动的内容类。而今三种业态各 自经历了自己的强势期，共同朝着课外市场这个共同的目标展开竞争。也正是因为此，K12教育逃开了一地 鸡毛的败局，却也陷入了辅导市场这一兵家必争的狼环虎伺之中。

之所以在标题中会用“苟延残喘”来形容我对未来K12在线教育的预测，主要基于以下三个关键的信息点。不同起点会师决赛的现象，是互联网在线教育领域的专属特点。这一发展历程会影响资本的判断，当然更重要的，是借出行、金融、医疗的前车之鉴，尽力在政府政策的刀锋上如履薄冰。

资本冷却催生精细化运营趋势

对于投资K12在线教育，资本方最重要的关注点在于现金的回流。尽管如今互联网公司的资本管理模式让前 期入局的资本有了很大的闪转腾挪空间，资本趋利的本性仍然会让其在行为上保持回报率监察的理性。 2014年之后，K12在线教育性感巅峰期一过，资本已然进入到一种慢速冷却期。

近日K12体制内在线教育代表之一作业盒子2亿人民币的B+融资，应该算是最近少有的数额较大的一笔，再往上推则是不同业态的VIPKIDS的2亿美元D轮融资。相较于现在所谓风口的吸金能力，K12在线教育显然不 是一个量级的。

资本一旦冷却，精细化运营会成为K12在线教育公司的被迫战略方向。精细化运营的重中之重在于数据累积，或者话句话说，用户数与用户行为数据的加权累积。因而，在下一阶段能够在牌桌上下注许久的，一定是千万级赌本(用户)的高配玩家。

不过话说回来，在大数据已经成为烂大街名词的如今，K12在线教育与大数据上的联系还是不及格的水平。 作业盒子刘夜在B+轮融资上提到的所谓“AIOC”战略，是一种通过积累数据向大数据及AI探索的尝试，但传统 体制内教育过于结构化的数据，难以通过大数据的不确定性给出超越预期的结论，而类似作业帮等学生查题 的工具类产品，在这个问题上似乎会更加头疼一些。

不可避之的达摩克利斯利剑

用头上高悬达摩克利斯利剑的比喻来形容政府政策对K12在线教育的牵制再形象不过了。而这一比喻相信做体制内在线教育的公司更会深有同感。BD团队也因此成为公司地位极高的团队，这跟美团等O2O企业把BD 团队作为开拓市场的棋子不同，“狡兔死，走狗烹”的悲剧似乎可以在K12体制内在线教育领域避免。但归根 结底，这还是利益平衡的结果。

利益集团是任何企业都绕不开的坎儿，风险与机遇并存的废话，在线教育的创业者在动手干之前，肯定想得比我们这些旁观者要清晰地多。

毫不性感的变现想象能力

相对于精细化运营的迫切，政策监管的不确定性，商业变现的要求是现在K12在线教育亟需解决的最大难题，没有之一。

从行业大盘来看，起点不同赛道交叉的现状是指，无论从哪一个群体用户出发的创业者，最终都并拢在了课外教育辅导这一市场上，在激烈竞争开展之前正在拼命探索自己合适的模式。学生课外场景的答题辅助工具，在绕了社交、答疑等多个大圈后，最终回归到辅导的核心赛道，而VIPKIDS这种直接现金流驱动的业务，默然抄了捷径。

而在这一逻辑上，意图通过学生作业场景数据采集、课堂场景数据辅助来搭建变现矩阵的体制内在线教育企业，目前来看算盘并未打得很好。最重点的变现方向之一——政府为数据分析付费的模式暂未形成模式，这也归咎于课内学习场景数据的过于结构化，数据智能上的因材施教无法超越传统教师的单人脑力判断。

机器无法战胜人，对企业对个人来说，这大概都是一个不太好的结局。

三种业态目前以平行世界的方式在课外辅导市场探索者，短期现金流的保证还会给到所有玩家一定时间，维持这种风庭抗礼的微弱平衡。而随着资本绝对数的萎缩，用户消费力的集中，攻城略地将会代替分头开拓， 一片血腥的场景似乎就在不远的未来。毕竟，在线教育行业不会给每个企业太大的垂直业务空间。

所以，或苟延残喘，或迅速洗牌，这是在线教育几乎全部D轮融资之后的现状之下，即将用事实回答的选择。

作者：于浩 | 来源：专栏